杠铃策略是指使投资组合中债券的久期集中在收益率曲线的两端，适用于收益率曲线两头下降较中间下降更多的蝶式变动。

　　在杠铃策略的形式下：银行只购买短期证券和长期证券，不购买或只购买很少数量的中期证券。比如银行将50％的可用资金购买1～4年期的证券，另外50％的资金购买8～10年期的证券，不购买5～7年期的证券，如图1所示。图1的形状看起来像一个杠铃，因而称为杠铃策略。这种方法从长期证券中获得高收益以满足盈利要求，短期证券提供充足的流动性。维持这种投资策略的方法之一是，变现到期的短期证券，所得资金投资于期限最长的短期证券；出售到期13最短的长期证券，并投资于期限最长的长期证券。在上面的例子中银行出售已到期短期证券，投资于4年期证券，同时出售期限只有7年的证券，投资于10年期证券。

　　杠铃策略杠铃投资策略能使银行证券投资达到流动性、灵活性和盈利性的高效组合。当市场利率上升时，长期证券市场价格下降，出售长期债券的资本利得减少，但到期短期证券的变现收入可投资于利率上升的新资产；当市场利率下降时，出售长期证券资本利得增大，弥补了短期证券中投资收益率的降低。因此，这种策略投资组合的收益率一般不低于在阶梯期限策略下的投资组合收益率。如果利率不变，由于杠铃策略长期证券投资的期限比阶梯期限策略更长，因此收益率也较高，但是杠铃策略短期证券的收益率较低。两种策略总收益的大小取决于收益率曲线的形状。

　　优点

　　杠铃策略最主要的优点在于，它可以抵消利率波动对银行证券投资总收益的影响。另外，其短期投资比重比较大，可以更好地满足银行资金流动性需要。

　　缺点

　　杠铃策略的缺点在于，其交易的成本要高于阶梯期限策略，因为每当短期证券到期或长期证券到达预定期限以内，银行都要进入证券市场变现买卖。所以对银行证券转换能力、交易能力和投资经营能力的要求较高，对于达不到这些要求的银行来讲，这种方法可能并不适用。

前段时间读了塔勒布的《反脆弱》，书中提到了一种反脆弱策略——杠铃策略。

什么是杠铃策略？所谓杠铃策略是指采取的策略由两个极端条件组成，中间空无一物，而不是单独的中庸模式。

我的理解是在保证稳妥的情况下，用少部分时间，少部分钱来冒险，来获取更高额的收益。

人性决定了人有损失规避心理，喜于稳定，害怕冒险，而错失了很多的机会。

在投资中 ，85％资产投资于安全低风险银行、债券、基金，15％去博风险高的股市、p2p，甚至ICO.

在工作中，做好你自己的本职工作，然后利用业余时间培养你的爱好，兴趣，很多人就靠这个策略实现了华丽转行。

在学习当中，如果你不喜欢所在的专业，可以先保证本专业课程，不挂课，另外再涉猎一些其他专业的课程，研究生或者就业就直接转型到喜欢的专业。

在孩子教育方面，适当让孩子犯一些小的错误，增强他们的抗挫折能力。

在个人成长方面，年轻的时候去一线大城市，创荡，冒险，开阔眼界。

我自己目前的策略是，持续做好我的电商这个职业，想办法做大，做强，利用它赚钱养家，把读书写作当成一个爱好，我想经过长期的刻意练习，在行业衰落之时或者中年危机到来时，可以盈利，来解决生存问题。

即使最终不能盈利，也没有关系，至少生活可以丰富多彩一些，思维认知得到提升。

总之，杠铃策略告诉我们，一定要参与一些小赌博，冒一些小风险，让自己始终处于学习区，保持对这个世界的好奇与敏感。

作者：成功杨
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来源：简书